Данные заключенные в тег small обозначают — незначительную информацию. Обычно такая информация имеется в юридических документах, та информация которая написана мелким шрифтом.

Сам WHATWG работал над своей версией HTML5 (пишется без пробела), причем эта версия тоже должна была стать одной из спецификаций консорциума W3C.